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布局稀缺性債券指數 博時中債5-10農發行債券指基3月4日發行

作者:金融界 時間:2019-03-05 08:49:44 來源:金融界

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今年以來,社會融資規模同比增速呈現下降趨勢,融資需求的疲軟促使更多的配置資金投向債券市場。博時基金指出,寬信用格局之下,市場違約并未得到有效緩解,在信用風險偏好受壓制的情況下,利率債的表現仍有支撐。筆者注意到,將于34日發行的博時中債5-10年農發行債券指數基金(A類:006848C類:006849),該基金為市場上首只跟蹤5-10年農發債指數的基金,標的稀缺,基金抽樣跟蹤指數,且久期相對來說處于穩定水平,方便投資者快速實現資產配置。

據了解,中債-5-10年農發行債券指數(CBA09001.CS)隸屬于中債總指數族分類,包括中國農業發展銀行在境內公開發行且上市流通的待償期4.510年的政策性銀行債,目前已有14只成分債券,歷史增長率表現較為優異。據Wind數據顯示,截至2019228日,該指數過去一年增長率達11.54%,顯著超越同期中證綜合債指數增長率7.98%

公告顯示,作為債券型指數基金,博時中債5-10年農發行債券指數基金具有較低的投資成本,擬投資于債券資產的比例不低于基金資產的80%。在成立后的投資運作中,該基金將采用抽樣復制和動態最優化的方法為主,選取標的指數成份券和備選成份券中流動性較好的債券,構造與標的指數風險收益特征相似的資產組合,以實現對標的指數的有效跟蹤。

政策性金融債自身具有體量大、流動性好,是較為穩健的投資標的。而博時中債5-10年農發行債券指數基金以農發行債為主要投資標的,能夠較好規避信用風險;在當前資金面寬松和資管新規限制影響下,低費率的債券指數基金憑借較低投資成本成為投資者青睞的選擇。

據悉,博時中債5-10年農發行債券指數基金擬任基金經理張鹿具有9年一線債券研究分析工作經歷,擅長在穩健中關注流動性,注重組合回撤管理,尤其擅長波段操作增強收益。張鹿2017年進入博時基金,現任博時富鑫純債債券基金、博時中債1-3政金債指數基金、博時中債3-5進出口行債指數基金等的基金經理。其管理的博時富鑫純債自其任職以來,任職回報4.71%,年化回報7.68%(數據來源:wind2019.2.27)。

張鹿認為,2019年債券指數基金在債牛的格局下或仍會給投資者提供較為不錯的投資機會。首先,在當前的牛市格局下,以指數化或者是以一攬子的方式來直接購買指數基金配置基礎資產,比個人投資者直接在場內買個券的風險小。第二,從期限利差看,當前10-5年期限依然是整個收益率曲線比較陡峭的期限。目前10年農發行債和5年農發行債的利差處于歷史81%的分位數,未來仍有下行空間;目前曲線形態趨于牛陡,行情演繹后期長端壓縮呈現牛平的概率較大,利差仍有壓縮空間。

風險提示函

一、證券投資基金(以下簡稱“基金”)是一種長期投資工具,其主要功能是分散投資,降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄和債券等能夠提供固定收益預期的金融工具,投資人購買基金,既可能按其持有份額分享基金投資所產生的收益,也可能承擔基金投資所帶來的損失。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險,既包括市場風險,也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險,即當單個交易日基金的凈贖回申請超過基金總份額的百分之十時,投資人將可能無法及時贖回持有的全部基金份額。

三、基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金等不同類型,投資人投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期,也將承擔不同程度的風險。一般來說,基金的收益預期越高,投資人承擔的風險也越大。

四、投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件,了解基金的風險收益特征,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證本基金一定盈利,也不保證收益。基金管理人管理的其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證,本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負”原則,在做出投資決策后,基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險,由投資人自行負擔。

六、投資人應當通過基金管理人或具有基金銷售資格的其他機構購買和贖回基金,《基金合同》、《招募說明書》、基金銷售機構名單及本基金的相關公告可登陸基金管理人官方網站http://www.ybvtvn.tw/index.html查看。

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